| 2012年黃金光芒可能不再 | ||
| 1月 20日 星期五 00:16 更新 | ||
《華爾街日報》—黃金的全盛時期已過。
最近跟風買入黃金的投資者今年需要充夠的耐性，因為全球經濟疲弱和美元前景看好這兩大因素會降低黃金的吸引力。
雖然黃金買家可能看到持有的黃金價值連續第12年上升，但和近幾年相比，金價上漲的幅度將緩和很多。
投資黃金的回報不佳將考驗短線投資者。但那些因擔心貨幣貶值以及為了投資組合多樣化而長期持有黃金的人會發現，他們的耐性將得到回報。投資與黃金相關的企業也是一股重新出現的趨勢。
芝加哥(新聞 - 網站 - 圖片)期貨基金公司2100 Xenon Group的首席投資長福伊爾施泰因（Jay Feuerstein）認為黃金難以重現往日的輝煌。他還說，今年黃金短線炒家的日子可能更不好過。
深受美元影響
缺乏推動買家投資黃金的催化劑，正在影響黃金的需求和價格。去年8月22日，金價創下歷史新高，達到每盎司1,891.90美元。當時有關美儲局（Federal Reserve）即將推出新一輪量化寬鬆政策的說法達到白熱化。但自那時起金價累計下跌約15%，上周四金價收於每盎司1,647.70美元。單是去年12月金價跌幅就達10%。
盡管如此，2011年金價累計漲幅仍達10%，表現遠遠好於標準普爾500指數。去年全年標準普爾500指數的漲幅為零。
去年大型和小型投資者都削減了黃金頭寸。SPDR黃金信托基金（SPDR Gold Trust）持有的黃金數量情況，讓我們很好地了解了近幾個月發生的基金清算情況。按持有的黃金數量計算，SPDR Gold Trust是全球最大的黃金交易所買賣基金（ETF）。
去年12月多數時候以及今年迄今，SPDR Gold Trust持有的黃金數量在1,250噸左右，但這和2010年12月相比仍然減少了2.4%（當時該基金持有1, 281噸黃金）。SPDR Gold Trust在2010年持有的黃金數量躍升了13%。
黃金投資者也沒有看到美儲局近期將推出量化寬鬆政策的任何跡象，歐元區債務危機卻令歐元接連下跌。
可以肯定的是，有關歐債危機的頭條新聞仍然在影響黃金期貨，但金價走勢同美元走勢的相關度越來越大。
相對於其他發達經濟體而言，美國經濟較為強勁。外界認為今年美元將會堅挺。
對沖投資組合風險的利器
福伊爾施泰因說，就算金價短期內不會出現大幅上漲，黃金在一個平衡的投資組合中仍能起輔助作用。他又說，黃金是對沖通脹和匯率波動風險的工具。但他也建議個人投資組合中投資黃金的比例不要超過5%。
福伊爾施泰因認為，2012年結束時金價將處在略高於每盎司1,700美元的價位，這一過程中金價將出現階段高位和低位，但金價走勢將主要受美元影響。
福伊爾施泰因說，話雖如此，支撐金價走高的深層次因素是歐洲尚未解決的債務危機和市場對歐洲銀行業狀況的持續關注。
美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）駐倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)金屬分析師惠特莫（Michael Widmer）是對金價走勢預測最為樂觀的人之一，他認為到年底金價將接近2,000美元/盎司。
部分分析師認為，去年推動金價漲至接近1,900美元的因素仍然明顯存在，這將支持金價。此外，黃金還起其他作用，包括作為抵消匯率風險的方式、令投資組合免受全球經濟不確定性的沖擊，同時在「黑天鵝」式的地緣政治動盪中保護投資者。
惠特莫說，很多國家的經濟增長率還很低，還有很多國家負債累累。他又說，2012年金價可能大幅波動，有可能下探至大約每盎司1,450美元的水平。惠特莫指出，如果金價跌至這一價位，他將買入黃金。
撰稿：MarketWatch Claudia Assis
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